Dowiedz się więcej o recesji: przyczyny, skutki i jak Ameryka pokonała wielką recesję 2008 roku

Wielka Recesja z 2008 roku sprawiła, że ​​wiele osób zastanawiało się, czym jest recesja – i dlaczego w ogóle do niej doszło. Historia dostarcza bezcennych lekcji dla ekonomistów, którzy badają spowolnienia i ożywienie gospodarcze, ale dla przeciętnego obywatela ważne jest również, aby zrozumieć, w jaki sposób zachowania konsumentów mogą wpływać na rynki, zwłaszcza te, które kończą się znacznym spadkiem.

Przejdź do sekcji

• Co to jest recesja?
• Jaka jest różnica między recesją a depresją?
• Co powoduje recesję?
• Jakie są wskaźniki recesji?
• Krzywa dochodowości jako wskaźnik recesji
• Jak banki przyczyniają się do recesji?
• Jak działają banki?
• Co to jest bieg bankowy?
• Czym są bańki aktywów?
• Jak naprawić recesję?
• Jaka jest dolna granica zera?
• Spowolnienie gospodarcze i wielka recesja 2008 roku
• Jak zaczęła się wielka recesja 2008 roku?
• Jak naprawiono wielką recesję z 2008 roku?
• Chcesz dowiedzieć się więcej o ekonomii?
• Dowiedz się więcej o MasterClass Paula Krugmana

Laureat Nagrody Nobla, ekonomista Paul Krugman, uczy Cię teorii ekonomicznych, które napędzają historię, politykę i pomagają wyjaśnić otaczający Cię świat.

Co to jest recesja?

Recesja to spowolnienie lub kurczenie się gospodarki w cyklu koniunkturalnym. Okres i to, co dokładnie wskazuje na recesję gospodarczą, nie są ściśle określone. Niektóre kraje i ekonomiści definiują recesję jako kurczenie się w ciągu dwóch kolejnych kwartałów, niektórzy definiują ją jako sześć miesięcy, a niektórzy w ogóle nie określają okresu, przyjmując pełniejszy i bardziej zniuansowany obraz różnych punktów danych, aby wskazać na recesję.

Jaka jest różnica między recesją a depresją?

Różnica między recesją a depresją w dużej mierze sprowadza się do nasilenia. Chociaż nie ma ustalonej definicji, depresję można traktować jako przedłużoną recesję, która trwa niezwykle długo – lata, a nie miesiące czy kwartały. Na przykład Wielki Kryzys trwał od 1929 roku do początku II wojny światowej. Dla porównania tzw. Wielka Recesja lat 2007-2009 trwała 18 miesięcy.

Co powoduje recesję?

Niektóre recesje mają jasno określoną przyczynę. Na przykład recesja lat 1973-1975 rozpoczęła się w wyniku kryzysu naftowego z 1973 roku. Jednak większość recesji jest spowodowana złożoną kombinacją czynników, w tym wysokimi stopami procentowymi, niskim zaufaniem konsumentów i stagnacją płac lub zmniejszonymi realnymi dochodami na rynku pracy. Inne przykłady przyczyn recesji to panika bankowa i bańki spekulacyjne (poniżej objaśniono te terminy).

Jakie są wskaźniki recesji?

Ekonomiści określają, czy gospodarka znajduje się w recesji, przyglądając się różnym statystykom i trendom. Czynniki wskazujące na recesję obejmują:

• Rosnące bezrobocie
• Wzrost liczby bankructw, niewypłacalności lub egzekucji
• Spadające stopy procentowe
• Niższe wydatki konsumentów i zaufanie konsumentów
• Spadające ceny aktywów, w tym koszty domów i spadki na giełdzie

Wszystkie te czynniki mogą prowadzić do ogólnego obniżenia Produktu Krajowego Brutto (PKB) . Unia Europejska i Wielka Brytania definiują recesję jako dwa lub więcej kolejnych kwartałów ujemnego wzrostu realnego PKB.

W Stanach Zjednoczonych National Bureau of Economic Research (NBER) śledzi wiele wskaźników ekonomicznych, w tym te wymienione powyżej, aby ustalić, czy gospodarka USA znajduje się w recesji. Na przykład NBER ogłosił recesję na początku lat 90., mimo że PKB skurczył się niekonsekwentnie w trzech kolejnych kwartałach.

Paul Krugman

Uczy ekonomii i społeczeństwa

Paul Krugman używa opieki nad dziećmi jako przykładu, aby zilustrować, co dzieje się z gospodarką podczas recesji.

MasterClass

Sugerowane dla Ciebie

Zajęcia online prowadzone przez największe umysły świata. Poszerz swoją wiedzę w tych kategoriach.

Uczy ekonomii i społeczeństwa

kiedy można zmienić prawo lub teorię?

Uczy budowania marki modowej

Uczy dziennikarstwa śledczego

Uczy projektowania mody

Krzywa dochodowości jako wskaźnik recesji

Myśl jak profesjonalista

Laureat Nagrody Nobla, ekonomista Paul Krugman, uczy Cię teorii ekonomicznych, które napędzają historię, politykę i pomagają wyjaśnić otaczający Cię świat.

Krzywa dochodowości jest kolejnym wskaźnikiem recesji, używanym przez NBER do przewidywania lub deklarowania recesji.

Krzywa dochodowości to linia na wykresie, która śledzi stopy procentowe obligacji, które są równe pod względem kredytu, ale mają różne terminy zapadalności. Wspólna krzywa dochodowości obejmuje dług skarbowy Stanów Zjednoczonych dla trzech miesięcy, dwóch lat, pięciu lat, dziesięciu lat i 30 lat.

Istnieją trzy różne rodzaje lub kształty krzywej dochodowości, które wskazują różne etapy ekspansji i kurczenia się gospodarki:

1. Normalna . Normalna krzywa dochodowości oznacza, że ​​obligacje długoterminowe mają wyższą rentowność niż obligacje krótkoterminowe. Jest to oczekiwane zachowanie i generalnie wskazuje na zdrową gospodarkę i dodatnie tempo wzrostu gospodarczego.
2. Mieszkanie . Płaska krzywa dochodowości oznacza, że ​​obligacje długoterminowe zaczynają przynosić dochody mniej więcej takie same jak w przypadku krótkoterminowych. Oznacza to, że gospodarka przechodzi transformację lub zbliża się do recesji, ponieważ inwestorzy blokują stopy oprocentowania obligacji długoterminowych, zanim ulegną dalszemu spadkowi.
3. Odwrotny . Odwrócona krzywa dochodowości to taka, w której obligacje długoterminowe mają niższą rentowność niż obligacje krótkoterminowe. Jest to wskaźnik recesji, ponieważ sugeruje, że stopy procentowe spadają lub będą spadać.

Jak banki przyczyniają się do recesji?

Zaufanie konsumentów jest kluczem do utrzymania równowagi banków i ich procesów. Po krachu na giełdzie Wall Street w 1929 r. rozprzestrzeniła się panika, a konsumenci zaczęli wycofywać pieniądze z banków, co jeszcze bardziej pogorszyło sytuację (co, jak wiemy, doprowadziło do Wielkiego Kryzysu).

Jak działają banki?

Banki przyjmują depozyty od swoich klientów i pożyczają je pożyczkobiorcom. Banki obiecują deponentom, że mogą odzyskać swoje pieniądze, kiedy tylko zechcą, a jednocześnie obiecują pożyczkobiorcom, że będą musieli spłacać pożyczkę powoli i zgodnie z ustalonym harmonogramem. System ten daje zarówno deponentom, jak i kredytobiorcom poczucie pewności, której potrzebują, aby zaplanować swoje życie. Ale aby to osiągnąć, bank musi zaabsorbować, a następnie zarządzać bardzo specyficznym rodzajem ryzyka: ryzykiem ucieczki.

Co to jest bieg bankowy?

Wybór redaktora

Gdyby wszyscy deponenci banku zdecydowali się wypłacić swoje pieniądze tego samego dnia, bank nie byłby w stanie spełnić wszystkich, a nawet większości wniosków. Normalnie byłoby to oczywiście bardzo mało prawdopodobne. Jednak może to być wynikiem samospełniającej się przepowiedni, znanej jako bieg na bank.

Załóżmy, że deponenci, słusznie lub niesłusznie, obawiają się, że bank udzielił złych pożyczek i wkrótce nie będzie miał wystarczającej ilości pieniędzy na honorowanie swoich depozytów. Deponenci śpieszą się, aby wypłacić swoje oszczędności, zanim bankowi skończą się pieniądze. Inni deponenci widzą to i spieszą do przyłączenia się do pierwszej fali deponentów. Wkrótce każdy deponent prosi o zwrot pieniędzy, a bank nie jest w stanie honorować wszystkich wypłat. Jeśli w jednym banku zdarzy się panika, może przestraszyć klientów w innym banku, powodując panikę również tam. Może to wkrótce doprowadzić do kaskady upadłości banków.

Podczas Wielkiego Kryzysu nastąpiły fale bankructw. Po kryzysie rząd założył FDIC, aby ubezpieczyć depozyty, i wymagał od banków przestrzegania ścisłych wytycznych dotyczących bezpieczeństwa. Powoli jednak pojawiły się nowe instytucje finansowe, które oficjalnie nie były bankami, ale mimo to zarabiały pieniądze podejmując ryzyko bankowe. Instytucje te stworzyły równoległy system bankowy i do 2008 r. obsłużyły prawie dziesięciokrotnie więcej pieniędzy niż zwykły system bankowy.

Czym są bańki aktywów?

Runy bankowe często kojarzą się z bańkami aktywów.

czym jest ironia w historii

Fundamentalną wartością składnika aktywów jest zwrot (lub zysk), który według inwestora otrzymałby, gdyby kupił składnik aktywów, a następnie sprzedał go w późniejszym terminie. W przypadku nieruchomości podstawowa wartość opiera się na czynszu, jaki nieruchomość będzie zarabiać przez cały okres jej użytkowania. W przypadku akcji wartość fundamentalna opiera się na zyskach, jakie osiągnie firma. Bąbelki aktywów pojawiają się, gdy inwestorzy są gotowi zapłacić znacznie więcej niż rozsądny szacunek wartości fundamentalnej, w nadziei, że będą w stanie później sprzedać aktywa innym inwestorom za jeszcze więcej pieniędzy.

Po pewnym czasie napływ nowych inwestorów w te aktywa zwalnia. Ponieważ znalezienie nowych inwestorów staje się coraz trudniejsze, starzy inwestorzy wpadają w panikę i od razu sprzedają swoje aktywa. Jest to czasami nazywane momentem Wile E. Coyote, po słynnej postaci z kreskówek, która uciekła z klifu, ale zaczęła spadać dopiero, gdy zauważyła, że ​​ziemia nie jest już pod nim. W ten sam sposób cena aktywów w bańce nadal rośnie powyżej swojej wartości fundamentalnej, dopóki inwestorzy nie zauważą, że kończą im się nowi inwestorzy, którym mogą sprzedać.

Jak naprawić recesję?

W większości przypadków rządy mogą łagodzić i odwracać spadki, drukując więcej pieniędzy, a następnie skutecznie je pożyczając przy niskich stopach procentowych. Te niższe stopy procentowe ułatwiają gospodarstwom domowym i firmom pożyczanie pieniędzy od banków. Z kolei dodatkowe pożyczki banki są w stanie wstrzyknąć więcej pieniędzy do gospodarki, tym samym pozwalając jej wyjść z recesji.

Jaka jest dolna granica zera?

Powyższe strategie walki z recesją napotykają ważne ograniczenie: dolną granicę zera.

• Gdy stopy procentowe zbliżają się do zera, wzrost podaży waluty nie ma wpływu. Gospodarstwa domowe i firmy nie mają już zwiększonej motywacji do zaciągania pożyczek, co oznacza, że ​​dodatkowe pieniądze, które zostały wydrukowane, trafiają do banków i nie są wydawane.
• Jeśli gospodarka osiągnie dolną granicę zerową podczas recesji, mówi się, że znajduje się w pułapce płynności.
• Rezerwa Federalna (bank centralny Stanów Zjednoczonych) chciałby zwiększyć aktywność gospodarczą, aby wyprowadzić gospodarkę z recesji, ale nie jest w stanie tego zrobić, ponieważ jej podstawowe narzędzie, płynność (tj. drukowanie większej ilości pieniędzy), nie jest już skuteczne .

Przeczytaj więcej o inflacji i modelu IS-LM, który określa, kiedy pojawia się pułapka płynności.

Spowolnienie gospodarcze i wielka recesja 2008 roku of

W 2008 roku Stany Zjednoczone weszły w najgorszą recesję od 75 lat, a reszta świata wkrótce po niej. Wielu innych ekonomistów było zadowolonych z możliwości nie tylko recesji związanych z odmianami ogrodów, ale także rodzaju poważnych recesji spowodowanych kryzysami bankowymi.

Jak zaczęła się wielka recesja 2008 roku?

Kryzys finansowy na rynku subprime w 2008 r. łączył elementy bańki na aktywach z paniką bankową. System bankowości cieni zaciągnął pożyczki od pożyczkobiorców subprime, a następnie połączył tysiące tych pożyczek w jedną pulę. Tak długo, jak wszyscy pożyczkobiorcy nie wywiązują się ze zobowiązań od razu, pula będzie zbierać przewidywalną liczbę płatności każdego miesiąca. Kiedy jednak bańka na rynku nieruchomości pękła, wielu kredytobiorców subprime od razu zbankrutowało, a spłaty do puli ustały. Bez tych dochodów cienie banki, takie jak Accredited Home Loans lub Freedom Mortgage Company, nie mogłyby wywiązać się ze swoich zobowiązań.

jak dać frajerkę

Banki cieni zapewniały znaczną część kredytu dla gospodarki. Kiedy upadli, kredyt został odcięty. Spowodowało to spadek wydatków w gospodarce, co doprowadziło do spadku cen nie tylko na rynku mieszkaniowym, ale także nieruchomości komercyjnych, samochodów i innych aktywów. Te spadki cen jeszcze bardziej utrudniły kredytobiorcom uzyskanie lub spłatę kredytu, co doprowadziło do dalszego spadku wydatków i cen.

Ekonomiści określają ten rodzaj kryzysu jako deflację zadłużenia i jest on zbyt duży nawet, by Fed mógł go powstrzymać. W wyniku tego efektu kuli śnieżnej bezrobocie wzrosło z 4,5% do około 10%. Stopa bezrobocia na poziomie 10% oznaczała, że ​​około 15 milionów Amerykanów, którzy chcieli znaleźć pracę, nie mogło. Teraz nazywany Wielką Recesją, był to najgorszy kryzys gospodarczy od czasów Wielkiego Kryzysu. Sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa zwolniły, a miliony pracowników produkcyjnych straciły pracę, choć nie w wyniku czegokolwiek, co zrobili pracownicy lub ich pracodawcy.

Kryzys z 2008 roku wpłynął negatywnie na miliony ludzi. Masowa utrata pracy i potencjalne blizny na całych ścieżkach kariery oznaczają, że recesja to coś więcej niż abstrakcyjna koncepcja ekonomiczna. Recesje mają ogromny wpływ na tych, którzy je przeżyją.

Jak naprawiono wielką recesję z 2008 roku?

Kiedy w Stanach Zjednoczonych rozpoczęła się Wielka Recesja, Ben Bernanke, prezes Rezerwy Federalnej, zdawał sobie sprawę, że jest bardzo mała szansa, że ​​uda mu się odwrócić amerykańską gospodarkę, zanim wpadnie ona w pułapkę płynności. Bernanke odpowiedział agresywnie dodrukowując pieniądze. Ekonomiści i inni komentatorzy, którzy nie byli zaznajomieni z doświadczeniem Japonii, przestraszyli się, że spowoduje on ekstremalną inflację. Jednak większość pieniędzy znajdowała się w bankach i nie krążyła w szerzej pojętej gospodarce.

• Pomimo ogromnego wzrostu podaży pieniądza ceny wzrosły tylko nieznacznie. Wysiłki Bernankego pomogły spowolnić załamanie gospodarcze, ale szok, jakiego doświadczył system finansowy, był zbyt duży, aby można go było całkowicie przezwyciężyć. Stany Zjednoczone znalazły się w pułapce płynności, co oznaczało, że narzędzia polityki pieniężnej Fed były bezużyteczne.
• Aby rozwiązać ten problem, prezydent Obama uchwalił w 2009 roku politykę fiskalną znaną jako American Recovery and Reinvestment Act. Ten plan stymulacyjny przewidywał około 288 miliardów dolarów w obniżkach podatków i 499 miliardów w wydatkach. Ten plan, w połączeniu z wysiłkami Bernankego, uniemożliwił Stanom Zjednoczonym powtórkę Wielkiego Kryzysu. Choć nie był wystarczająco silny, aby całkowicie uniknąć pułapki płynności, był w stanie zmienić trajektorię gospodarki.
• Kiedy w 2007 roku rozpoczęła się Wielka Recesja, podążała niemal dokładnie tym samym torem, co Wielki Kryzys. Jednak na początku 2010 roku zejście się ustabilizowało. Stopa bezrobocia osiągnęła najwyższy poziom 10 proc. w październiku 2009 r. i oscylowała wokół 9,9 proc. do kwietnia 2010 r., kiedy spadła do 9,6 proc. Od tego momentu rozpoczął się trend spadkowy, który do tej pory trwał przez lato 2018 roku.
• Kryzys był trudny, ale dla Stanów Zjednoczonych nie zbliżył się do głębokości, które miały miejsce podczas Wielkiego Kryzysu.

Chcesz dowiedzieć się więcej o ekonomii?

Nauka myślenia jak ekonomista wymaga czasu i praktyki. Dla noblisty Paula Krugmana ekonomia nie jest zbiorem odpowiedzi – to sposób rozumienia świata. W MasterClass na temat ekonomii i społeczeństwa Paula Krugmana mówi o zasadach kształtujących kwestie polityczne i społeczne, w tym dostęp do opieki zdrowotnej, debata podatkowa, globalizacja i polaryzacja polityczna.

Chcesz dowiedzieć się więcej o ekonomii? Roczne członkostwo MasterClass zapewnia ekskluzywne lekcje wideo prowadzone przez mistrzów ekonomii i strategów, takich jak Paul Krugman.