Przewodnik po pierwszej ofercie publicznej: zalety i wady IPO

Kiedy prywatna firma potrzebuje znacznie więcej kapitału, aby się rozwijać i osiągać swoje cele, może stać się spółką publiczną i emitować akcje dla ogółu społeczeństwa na giełdzie. Proces wejścia na giełdę rozpoczyna się wraz z pierwszą ofertą publiczną lub IPO.

Przejdź do sekcji

• Co to jest IPO?
• 7 etapów procesu IPO
• 4 zalety wejścia na giełdę
• 4 wady wejścia na giełdę
• Chcesz dowiedzieć się więcej o biznesie?
• Dowiedz się więcej o MasterClass Boba Igera

Były dyrektor generalny Disneya, Bob Iger, uczy Cię umiejętności przywódczych i strategii, których użył do stworzenia na nowo jednej z najbardziej lubianych marek na świecie.

Co to jest IPO?

Pierwsza oferta publiczna (IPO) to ograniczona sprzedaż akcji spółki, która przechodzi z: własność prywatna do własności publicznej. Inwestorzy instytucjonalni (tacy jak fundusze emerytalne i fundusze inwestycyjne) zwykle kupują większość akcji IPO, ale inwestorzy publiczni kupują również akcje na etapie IPO.

Jakiś czas po zakończeniu procesu IPO, firma rozpoczyna swój pierwszy dzień obrotu na giełdach publicznych, takich jak New York Stock Exchange i NASDAQ. Od tego momentu akcje firmy są na otwartym rynku, dostępne dla każdego, od funduszy giełdowych (ETF) po fundusze hedgingowe z Wall Street po indywidualnych inwestorów prywatnych, którzy kupują akcje za pośrednictwem pośrednictwa.

7 etapów procesu IPO

Kiedy firma wchodzi na giełdę, musi przeprowadzić dokładny proces IPO przed wprowadzeniem akcji na giełdę.

1. Przed IPO : Zanim firma przekształci się z prywatnej w publiczną, zwykle jest finansowana przez mieszankę przychodów i inwestycji inwestorów venture capital i funduszy private equity. W tym czasie może mieć akcjonariuszy, ale akcje spółki nie są dostępne dla ogółu społeczeństwa.
2. należyta staranność : Gdy firma przygotowuje się do wejścia na rynek publiczny, musi ujawniać wiele informacji finansowych. Jej sprawozdania finansowe i dokumentacja biznesowa są prezentowane bankom inwestycyjnym zainteresowanym ofertą publiczną.
3. Ubezpieczenie : Firma wybiera swoich ubezpieczycieli – instytucje finansowe, które zagwarantują wartość firmy potencjalnym inwestorom. Niektóre banki inwestycyjne zbudowały cały model biznesowy gwarantowania IPO. Inni ubezpieczyciele mogą obejmować biegłego rewidenta (CPA), prawników i specjalistów finansowych biegłych w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), która nadzoruje amerykańskie giełdy.
4. Wypełnianie dokumentów : Przed emisją akcji IPO firma składa oświadczenie rejestracyjne S-1 w SEC. Formularz S-1 zawiera prospekt dla ogółu społeczeństwa oraz dodatkowe dokumenty prywatne, które będą przeglądane wyłącznie przez organy regulacyjne.
5. Marketing : Firma rozpoczyna marketing swojego nadchodzącego IPO w procesie zwanym czasem roadshow. Celem jest wzbudzenie zainteresowania dużych funduszy i inwestorów indywidualnych w nadziei na ustalenie wysokiej wyceny i ceny IPO.
6. Formacja zarządu : Spółka notowana na giełdzie musi mieć zarząd, który nadzoruje jej zespół zarządzający. Na tym etapie procesu IPO ogłaszani są członkowie zarządu. Silny zespół może jeszcze bardziej podnieść cenę akcji.
7. Ustalanie daty : Z ubezpieczycielami w kolejce, sprawozdaniami finansowymi złożonymi w SEC i zarządem, firma ustala datę IPO. Tradycyjnie daty IPO są nieco zmienne. Spółka ustali cenę ofertową, ale jeśli cena ta nie będzie odpowiadała wycenie stron trzecich, debiut może się opóźnić. Firmy chcą odnieść sukces za pierwszym razem, gdy ogłaszają IPO, ale jeśli obawiają się rozczarowujących wyników, zawsze mogą wycofać się z rynku publicznego na późniejszy termin.

4 zalety wejścia na giełdę

Dla rozwijającej się firmy IPO oferuje wiele korzyści w porównaniu z zachowaniem prywatności. Obejmują one:

1. Dostęp do kapitału : Firma może nigdy nie otrzymać zastrzyku gotówki większego niż przychód z oferty publicznej. Ambitny startup może wejść w nową erę wypłacalności finansowej po pierwszej ofercie publicznej.
2. Przyszły handel : Emisja nowych akcji spółki publicznej jest zwykle prostsza niż kupno i sprzedaż kapitału w spółce prywatnej.
3. Zwiększona widoczność : Spółki notowane na giełdzie są zwykle lepiej znane niż ich prywatni konkurenci. Zorganizowanie udanego IPO przynosi również rozgłos w mediach finansowych.
4. Większą elastyczność : Wraz ze wzrostem gotówki firmy mogą wydawać więcej pieniędzy na zatrudnianie najlepszych talentów i inwestowanie w stałe przejęcia.

4 wady wejścia na giełdę

Mimo wielu korzyści, pierwsze oferty publiczne nie są idealnym rozwiązaniem dla wszystkich firm. Ich wady to:

1. Zmniejszona autonomia : Spółki publiczne nie są zarządzane przez swojego dyrektora generalnego lub prezesa; są zarządzane przez radę dyrektorów, która jest bezpośrednio odpowiedzialna przed akcjonariuszami. Chociaż rada upoważnia zespół zarządzający do kierowania codziennymi operacjami firmy, mają oni najwyższy autorytet i mogą podważać prezesów — nawet prezesów, którzy założyli firmę. Niektóre firmy obchodzą to, upubliczniając się w sposób gwarantujący prawo weta ich założycielowi.
2. Zwiększone koszty początkowe : Proces IPO jest kosztowny, ponieważ bankierzy inwestycyjni i księgowi pobierają najwyższe opłaty za swoje usługi.
3. Zwiększona praca administracyjna : Spółki publiczne muszą udostępniać swoją dokumentację finansową dla Komisji Papierów Wartościowych i Giełd oraz opinii publicznej. Wymaga to ogromnych inwestycji w personel księgowy i oprogramowanie, które są stałymi wydatkami.
4. Dodano nacisk, aby pokazać wyniki : Spółki notowane na giełdzie stoją pod silną presją, aby utrzymać wysokie ceny akcji w obliczu zmienności rynku. Kierownictwo może nie być w stanie wykonać odważnych ruchów, jeśli takie ruchy negatywnie wpłyną na ceny akcji. To czasami odkłada długoterminowe planowanie na korzyść krótkoterminowych zysków.

MasterClass

Sugerowane dla Ciebie

Zajęcia online prowadzone przez największe umysły świata. Poszerz swoją wiedzę w tych kategoriach.

Uczy strategii biznesowej i przywództwa

Uczy budowania marki modowej

Uczy dziennikarstwa śledczego

Uczy projektowania mody

Chcesz dowiedzieć się więcej o biznesie?

Uzyskaj roczne członkostwo MasterClass, aby uzyskać wyłączny dostęp do lekcji wideo prowadzonych przez luminarzy biznesu, w tym Sarę Blakely, Chrisa Vossa, Robina Robertsa, Boba Igera, Howarda Schultza, Annę Wintour i innych.